En la última semana sucedió de todo, no deja de ser Argentina: una nueva cadena nacional de Milei, una marcha histórica en defensa de la universidad pública, los votos necesarios en comisiones para que el gobierno pueda conseguir, después de 4 meses, la media sanción a la ley Bases y reforma fiscal, y la reaparición de Cristina Fernández de Kirchner. Un conjunto de eventos que impactó en los mercados financieros. 

Milei eligió la cadena nacional para autocomplacerse por haber terminado el primer trimestre con superávit fiscal. Los mercados lo respaldaron. Sin embargo, después de la marcha multitudinaria, el gobierno no logró colocar toda la deuda que llevó al mercado. Surgieron dudas sobre la sostenibilidad del ajuste, especialmente con la reducción de la inflación y la falta de incentivos para reactivar la economía, según expresan economistas de diversas corrientes.

Una de las preguntas que surgen es cómo el gobierno continuará colocando deuda sin sobresaltos, dado que ya renovó todos esos títulos prácticamente otorgando el gatillo de indexación.

La conducción del Banco Central (BCRA) es optimista. El vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning, presentó en reuniones con inversores en Washington las proyecciones sobre la evolución de la economía y las cifras fiscales con las que trabaja la entidad. Según la presentación a la que accedió Ecos365, se preveé que la inflación promedio mensual será del 4% para la segunda mitad del año, con una recuperación de los ingresos.

Entonces, ¿cómo hará el gobierno para mantener el superávit fiscal cuando ya no estén varios de los efectos que fueron clave en el primer trimestre? Aunque el agro finalmente registró una buena cosecha, los productores fuera de la General Paz muestran una postura más conservadora a la hora de vender sus granos, en comparación con los funcionarios de otros años.

Durante el tradicional primer remate de soja, el presidente de la Bolsa de Comercio de Rosario, Miguel Simioni, también reclamó por la falta de obras de infraestructura clave. Ningún funcionario nacional estaba presente para escucharlo. Los distintos actores de los agronegocios no ocultaron su malestar por este desaire, aunque no lo expresan públicamente porque coinciden con los planteos de Milei, aunque ya le piden otro salto cambiario.

Milei repitió varias veces ya declaró que el tipo de cambio no se modificará y que todo se encarecerá en dólares. Milei está convencido de que se acelerará una deflación, lo que podría demorar aún más la toma de decisiones de todos los actores económicos. ¿Quién sacaría un crédito -ahora que reaparecieron los hipotecarios- para comprar una camioneta, maquinaria u otro bien si tiene la percepción de que podrían seguir bajando los precios?

Entre arranques y frenazos

Por el momento, el nuevo parate de la planta de General Motors se debe a la falta de insumos importados, y los retiros voluntarios estuvieron asociados con la caída de las perspectivas de producción, que una vez más fueron revisadas a la baja para el sector. “Hoy, 300 mil unidades ya es optimista”, señaló un ejecutivo del sector. Por eso, el viernes, y ante la falta de competitividad de la industria, el gobierno anunció cambios para las automotrices y autopartistas.

GM mantiene su producción en Alvear con la Tracker y las perspectivas en el mediano plazo de pelear por un nuevo proyecto. El escenario local es muy diferente al de Colombia o Ecuador, donde marcas chinas desembarcaron con acuerdos especiales respaldados por esos gobiernos. Hoy toda la industria observa el avance en la región de automotrices chinas como BYD.

También se observa un panorama distinto para el sector de la maquinaria agrícola. Aunque expone fuertes caídas en la producción, hay actores importantes que avanzan con inversiones a corto, mediano y largo plazo. La inauguración de las inversiones por 15 millones de dólares de PLA by John Deere en Las Rosas sigue esa tendencia, ya que proyectan continuar con nuevos desembolsos para mejorar sus líneas de producción e introducir robots próximamente.

“La apuesta de John Deere en áreas como la pintura también motivó a otras empresas a invertir”, señaló a Ecos365 un proveedor que tiene trabajo comprometido para los próximos seis meses. En esa lista se incluyen Crucianelli, que busca crecer en Brasil, y Vulcano, entre otras. Algunas de estas inversiones están impulsadas no sólo por el negocio del agro sino también por Vaca Muerta. La búsqueda de soldadores es crucial en la zona de Armstrong, Las Parejas o Las Rosas.

En otros rubros, las suspensiones podrían convertirse pronto en despidos. Por ejemplo, en el sector de electrodomésticos, el panorama es bastante sombrío también a largo plazo.

Reforma fiscal

El equipo económico confía en que el paquete fiscal que será tratado a partir de mañana en el Congreso incluye varios cambios que impactarán positivamente en la recaudación, así como en los bolsillos de los trabajadores.

El nuevo esquema de Ganancias, con pisos más bajos que los actuales, significará más ingresos para el Estado nacional y las provincias.

Por otro lado, el blanqueo, la moratoria y la posibilidad de pagar cinco años juntos de Bienes Personales también ayudarán a engrosar las arcas del Estado, aunque en este caso será por única vez.

Muchos empresarios esperan la moratoria para adherirse. Respecto al blanqueo, es probable que ingresen numerosos actores económicos, aunque con menos fondos en negro de lo que tienen, porque se percibe que el esquema cubre y ofrece estabilidad fiscal por varios años, según la percepción general.

Los funcionarios del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), que estuvieron en Argentina hace semanas, expresaron sus reparos sobre un nuevo blanqueo sobre todo relacionado al narcotráfico, a pesar de que desde el retorno de la democracia los distintos gobiernos han implementado alguno. Sin embargo, el presidente al referirse a quienes fugan capitales o al origen de los fondos a blanquear como "héroes", no ofreció una respuesta positiva.

Por otro lado, las pymes industriales se lamentan que los legisladores hayan dejado afuera al sector de los importantes beneficios que se prevé otorgar con la ley Bases a grandes inversiones a través del Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI).

"Al RIGI habría que sacarle la "G" y así se impulsaría más la actividad económica", coincidieron en señalar distintos industriales consultados. 

500 millones para mover la rueda en Santa Fe 

En este contexto, el gobernador Maximiliano Pullaro apuesta por un modelo de ajuste más refinado, orientado también hacia la obra pública. A Ecos365 confirmó que planea desembolsar unos 500 millones de dólares para la segunda mitad del año y el próximo para dinamizar la construcción y, con ello, la recuperación de un sector que impacta en la actividad económica.

¿Cómo lo hará? El gobernador avanza optimizando el gasto en la EPE para poder concretar un plan más ambicioso de inversiones en infraestructura, en Aguas, licencias médicas en toda la administración pública, en la Caja de Jubilaciones y emitiendo títulos de deuda y vendiendo los que posee por el pago de Nación por la detracción indebida de coparticipación.

El Senado provincial aprobó la creación de una comisión que trabajará en la reforma de la Caja de Jubilaciones. Todos coinciden en que el esquema actual es insostenible. ¿Cómo puede ser que un juez jubilado provincial gane un 40% o 60% más que los 5 millones de pesos aprobados recientemente por los senadores nacionales en una votación polémica? Sí, hay ex funcionarios del Poder Judicial que actualmente ganan 7 u 8 millones de pesos mensuales, un monto que solo igualan los ex presidentes de la Nación en sus jubilaciones.

También hay quienes desde hace tiempo han encontrado fórmulas de judicialización para obtener más dinero de la Caja de Jubilaciones. Beneficios que otorga el Poder Judicial. Hoy, Nación le debe a Santa Fe 750 mil millones de pesos por el déficit, pero Pullaro y su equipo económico consideran que la Caja debe frenar esa sangría.

“Basta de un Estado bobo que paga cualquier cosa, es mucho dinero que podría destinarse a obra pública o a otros fines más productivos que permitan bajar la presión tributaria”, describió un alto funcionario del Ejecutivo sobre la dinámica exigida por el gobernador a su gabinete. También indicó que Pullaro identifica quiénes deben acelerar el ritmo de la gestión en algunos ministerios.