“Acá, en Expoagro, estamos en la isla de la fantasía recibiendo ofertas de créditos en dólares a tasa cero o muy bajas; pero luego hay que volver al llano”, sostiene el presidente del Mercado Ganadero de la Bolsa de Comercio de Rosario (Rosgan), Raúl Milano, al arrancar la presentación de una novedosa idea de financiamiento para la ganadería que tejen de manera conjunta todas las entidades de la Bolsa rosarina: el armado de fondos que capten inversores en el mercado de capitales que destinarían luego el dinero financiamiento de la ganadería.
“No se trata de constituir un fondo de inversión como los que ya existen, que recolectan inversores privados para luego con ese dinero salir a alquilar la tierra, comprar el ganado, engordarlo y venderlo; en definitiva. Nosotros estamos hablando de un fondo que financie a las empresas ganaderas que ya operan, que son eficientes y competitivas para que puedan crecer aumentando su rodeo”, resaltó Milano.
Además, tiene otra diferencia en el diseño que es la búsqueda de integrar el fondo con herramientas del ecosistema vinculado a la Bolsa rosarina. En efecto, se busca que los productores ganaderos que reciban el financiamiento obtenido vía la venta al fondo de pagarés bursátiles que emitan en el Mercado Argentino de Valores (MAV) puedan garantizarle el repago a los inversores con la cesión de derechos de cobro de contratos de fowards con frigoríficos (que puede operar el Rosgan) o con certificados de warrants ganaderos (que se registran en el Mercado de Futuros A3).
Por eso, junto con Milano, estuvieron en la presentación en Expoagro el presidente de la Bolsa rosarina, Pablo Bortolato, el titular del MAV, Alberto Curado, y el vicepresidente del A3, Andrés Ponte. Esa institucionalidad también marca un objetivo de fondo: impulsar el crecimiento de la ganadería.
“Es ahora. El precio promedio histórico del ternero es de u$s1,30 el kg y ahora está en u$s4.40. De la mano de las exportaciones, sobre todo por el ingreso de China, el mundo demanda carne como nunca, y América del sur es el principal reservorio”, resalta Milano.
En efecto, la cadena ganadera atraviesa un importante ciclo alcista de precios, pero para que la suba de precios y la mejora de la renta empresaria se traduzca en un aumento del stock lo que falta es el financiamiento al privado, y la cadena ganadera, pese a basarse sobre empresas de gran porte, no es activa sujeto de crédito. Y para palear ese déficit es el que se proyecta el armado de esos fondos.
En 2025 el financiamiento al sector, según el Banco Central, fue de 1.133M de dólares, el mayor desde 2017, pero sigue siendo bajo. Para tener una idea, Brasil que produce 10 M de toneladas de res con hueso contra las 3,2 que hace Argentina pudo crecer desde las 5.8 M que elaboraba en los 90 en base al crédito al sector privado, que representa el 75% del PBI contra el 15.2% de Argentina, según los números que presentó el economista de la Bolsa, Guido D Angelo.
“No competimos con los bancos, somos complementarios, y el objetivo es diseñar instrumentos que puedan ser aprovechados por inversores y que necesite la economía real y productiva”, sostuvo Curado.
Según explicó Lucas Jakimowicz, el gerente general de Rosario Fiduciaria, otra de las entidades del ecosistema Bolsa, el proyecto de armar fideicomisos financieros con oferta pública está todavía en incubación y no fue ni presentado ante la Comisión Nacional de Valores (CNV). Técnicamente, es un fondo de inversión directo con autorización de CNV”, explicó.
¿Por qué alguien ingresaría a un fondo para comprar pagarés bursátiles que puede adquirir de manera directa? “Cuando la actividad deja de ser atractiva en renta, el mercado se corre. Pero este fondo, que tendrá una duración de tres años, siempre va estar invirtiendo”, explicó la diferencia. Es por eso que, contó, se apunta a buscar la participación de inversores institucionales, que invierten a largo plazo.
Si bien todo está en gestación, se calcula que el fondo debería reunir entre 3 y 5 millones de dólares, previendo -además de la renovación- la realización de varios fideicomisos. La duración de tres años no es casual sino ajustado al ciclo del negocio ganadero, ya que lo que se busca es financiar el aumento del rodeo.
Un comité técnico, que tenga como protagonista al Rosgan, sería el encargado de seleccionar a las empresas ganaderas que recibirán el financiamiento.
“Nadie mejor que el productor agropecuario para hacer crecer su negocio. Por eso, no se busca armar nuevas empresas sino darle financiamiento a la empresa mediana y grande que ya funciona para hacer lo que sabe hacer para aumentar el stock”, completó Milano.
Por su parte, Ponte resaltó que A3 trabaja en la simplificación de todo la operatoria de warrants y recordó que siguen activos, por más que hoy no tengan liquidez, los contratos de futuros ganaderos, que es otra herramienta que puede contribuir a la cobertura del riesgo.
Finalmente, Bortolato destacó el rol de la institución y sus mercados para ampliar las alternativas de financiamiento para el sector: “Desde la Bolsa trabajamos para desarrollar herramientas que acerquen financiamiento al productor y acompañen el crecimiento de la ganadería. Creemos que el mercado de capitales puede cumplir un papel clave para canalizar inversiones y fortalecer toda la cadena”, señaló.