El Senado avanza esta semana con el tratamiento de la Ley de Bases y el Paquete Fiscal. Aún no se sabe si el Gobierno logrará obtener los votos necesarios para aprobarlos, pero las posibilidades existen y el mercado ya analiza los principales impactos que tendría ese resultado en el sector financiero.

La "Ley Bases y Puntos de Partida para la Libertad de los Argentinos", tal como le puso el Gobierno a este megaproyecto legislativo, es parte de la búsqueda de un cambio radical en la matriz económica y social del país, que se lograría junto con la aprobación del Paquete Fiscal y del DNU 70/2023.

Eso generaría varios impactos en la economía real y uno de los más profundos es la reforma laboral, los cambios en materia previsional y tributaria y las nuevas normas de exigencias a inversores, sobre todo respecto de cómo deben manejarse con los dividendos y los plazos para poder sacar flujos de dólares del país.

Si bien muchos analistas consideran que no habrá un efecto directo de las novedades regulatorias en materia financiera, sí señalan que tendrá muchas consecuencias secundarias, algunas en el más corto y otras en el más largo plazo.

Bonos soberanos, dólar y perspectivas económicas

La Ley Bases y el pacto fiscal son "promercado", según analistas, por lo que se espera un impacto positivo en lo financiero. El Blanqueo que contempla el paquete fiscal será un elemento clave. 

Además del impulso para los bonos soberanos, será una inyección de confianza en el Gobierno para los mercados, lo que ayudará a mantener el dólar calmo.

Asimismo, analistas advierten que uno de los efectos de las políticas que aplica el actual gobierno es que se achicará mucho la población de industrias y comercios más pequeños, las pymes. La caída en la cantidad de demandantes de crédito aparece como un problema y amenaza para los bancos.

Otro elemento que atañe a los bancos en la ley Bases, es el blanqueo como un elemento clave. Gran parte de los dólares podrán irse de manera estilizada por las medidas que se van a implementar a través de la ley Bases. 

RIGI y las inversiones en energía y minería

La ley Bases influya directamente en los sectores de energía, petróleo y minería con la creación del RIGI. Este proyecto, que implica modificaciones importantes en estatutos impositivos, aduaneros y cambiarios, busca aumentar la actividad del sector energético, minero y petrolero.

Así, por un lado, se podría favorecer el ingreso de flujos de inversiones para sectores estratégicos, pero los analistas ven que podrían aparecer problemas luego para retener esos fondos de inversión en el país porque la ley en debate plantea normas que flexibilizan fuertemente la posibilidad de sacar dinero al exterior para las empresas.

Es decir que, si bien, por un lado, puede haber una inyección de dinero que dinamice la economía energética en un mediano plazo, que tendrá su reflejo en la dinámica de los papeles asociados a la actividad en la bolsa (acciones energéticas), hacia adelante, preocupa la sostenibilidad de este flujo como consecuencia de una permisividad excesiva quizás en la distribución de dividendos y ganancias por parte del Gobierno.