- Se está cumpliendo lo que se pronosticó que iba a ocurrir con el inédito programa de bonificación de tasa de interés a las empresas santafesinas que vayan a cambiar cheques y pagarés al mercado de capitales que sacó el gobierno provincial. ¿Cuál era el pronóstico? Que iba a ser un golazo.
Hasta el miércoles pasado, 87 empresas pymes santafesinas realizaron a través de 16 agentes bursátiles unas 910 operaciones en las que pagaron una tasa de interés 9.89% más baja que la del mercado por la bonificación que paga el gobierno.
El monto total operado, según el registro que el Mercado Argentino de Valores (MAV) le acercó a Rosario3, fue de $11.093.005.336. ¿Y cuánto se usó del aporte no reintegrable de $1.000 millones que hizo el Tesoro de Santa Fe al MAV para que realice las liquidaciones de las bonificaciones? El 27,6%. Por lo que todavía hay recursos para que más empresas santafesinas descuenten instrumentos en la Bolsa.
No es un dato menor hoy para las empresa que se abra un canilla de financiamiento para capital de trabajo con mejores condiciones porque, precisamente, el problema coyuntura. de muchas empresa patrimonialmente sólidas y con negocios consolidados es la falta de liquidez inmediata.
Que 87 pymes ya hayan accedido a la bonificación también muestra la capilaridad territorial que tienen los agentes del MAV para democratizar el financiamiento. No fue una apuesta menor la que hizo el Ministerio de Economía de Santa Fe ya que por primera vez estructura financiamiento con el mercado y no con bancos y además usando como agente de liquidación a una entidad que no es su agente financiero
Y como repiten el director ejecutivo del MAV, Fernando Luciani, lo virtuoso del esquema es que no interviene sobre la tasa de interés, que es un indicador clave para la economía, sino que la tasa de interés que se pacta y cobra el inversor es la de mercado, obteniendo la pyme beneficiaria un descuento abonado por el gobierno.
--
- Y si hablamos de cheques, esta semana desde ARCA estuvieron haciendo trascender y llegar a cuanto agente, entidad empresaria y periodista quisiera prestar atención que están empezando a prestar atención a una práctica generalizada que impacta de lleno en la recaudación del impuesto al cheque.
Es que si bien no hay dudas de que la baja de los ingresos por el cobro de este impuesto (06.% en la acreditación y 0.6% en el débito) se debe a la menor actividad económica también detectaron una operación bursátil que le está permitiendo a muchas firmas zafar de pagar el tributo heredado de la última gestión del Domingo Cavallo.
¿De qué se trata? Resulta que no hace mucho (en mayo), la Comisión Nacional de Valores (CNV) eliminó el límite al número de endosos que pueden tener los cheques, y de esa forma -casi indirectamente habilitó- a que las empresas puedan canalizar sus flujos de caja a través de sus cuentas comitentes de las ALyC en lugar de tener que hacerlo exclusivamente a través de una cuenta bancaria tradicional con el beneficio de que éstas están exentas del impuesto a los débitos y créditos.
Dicho simple: una agencia que recibe un cheque de su cliente en lugar de acreditarlo en la cuenta del comitente, puede usar esos fondos para emitir otro cheque y pagarle a nombre de esa compañía a otra empresa.
En el ambiente bursátil descuentan que en tanto y en cuanto el Ministerio de Economía siga teniendo margen recaudatorio para mantener el superávit primario no bloqueará esta alternativa que alivia a las empresas. Otros, en cambio, no duermen sin frazadas.
--
- El viernes se conoció que el mercado A3 anunció un programa de recompra de acciones propias. Según le informó a la CNV, destinará $3.300 M para pagar hasta $3.300 por acción hasta el 12/11. ¿Por qué lo hace? Su directorio entiende que las cotizaciones de sus títulos en Byma no están reflejando la realidad y las proyecciones de crecimiento.
“Tenemos interés que las acciones cuenten con adecuada liquidez y profundidad de mercado contribuyendo a que el mismo sea consistente con los fundamentos económicos de la sociedad”, explicó la entidad. “La finalidad de la adquisición es contribuir con la generación de un mercado secundario líquido y profundo para las acciones de la sociedad y evitar que el precio de las acciones sea inconsistente con los fundamentos económicos de la sociedad”, insistieron.
--
- Sobre el A3, en las últimas semanas se comentó mucho el récord histórico en la comercialización de futuros y opciones agropecuarias en la Argentina.
En efecto, el volumen de futuros y opciones agro negociado en A3 Mercados hasta agosto de 2026 fue de 4.6M de toneladas, un aumento del 33% interanual mostrando que la operatoria crece a un ritmo muy superior al de años anteriores.
Pero el operador de Mercado y Corredor de Cereales y Oleaginosas, Estéban Moscariello, apuntó un concepto que se desprende el récord de montos y porcentajes que está pasando casi desapercibido, pero podría estar mostrando un cambio importante en el mercado de granos argentino.
“Por primera vez, la operatoria institucionalizada de futuros y opciones alcanza una escala equivalente a la mitad de la producción de los principales granos argentinos”, resalta y se pregunta: “¿Estamos frente a un cambio definitivo en la forma en que el agro argentino gestiona el riesgo de precios?”
Que así sea.
