El Banco Central (BCRA) completó este martes 3 de noviembre su segunda jornada consecutiva sin comprar dólares en el mercado oficial de cambios, en un escenario de mayor presión sobre el tipo de cambio y una demanda de cobertura que volvió a imponerse sobre la oferta disponible. De esta manera, la autoridad monetaria comenzó el mes sin incorporar divisas y acumuló cinco ruedas sin compras en las últimas siete jornadas, después de haber sostenido una racha de 19 intervenciones consecutivas con saldo positivo durante octubre.
El cambio de dinámica se produjo luego de un mes en el que el Central había adquirido u$s1.395 millones, casi el triple de los u$s474 millones comprados en septiembre. Sin embargo, la mayor demanda privada que comenzó a manifestarse durante la última semana de octubre, en medio de la volatilidad cambiaria provocada por las elecciones brasileñas y los vencimientos de instrumentos vinculados al dólar, redujo el excedente disponible para continuar acumulando divisas.
A diferencia de lo ocurrido en el inicio de la semana, cuando las reservas habían aumentado u$s879 millones pese a la ausencia de intervención, este martes el stock bruto retrocedió u$s148 millones, hasta u$s50.293 millones. Aunque se mantuvo por encima del umbral de los u$s50.000 millones, la caída volvió a reflejar la incidencia de factores distintos de las compras oficiales sobre la evolución de los activos del BCRA.
En particular, el oro registró una baja de 1%, con un impacto negativo estimado en u$s75 millones sobre las reservas, equivalente a aproximadamente la mitad de la disminución diaria. A su vez, el índice dólar avanzó 0,07%, mientras que el euro y la libra se apreciaron levemente, 0,05% y 0,04%, respectivamente. En contraste, el yuan se depreció 0,34% y el yen perdió 0,57% frente a la moneda estadounidense.
La falta de compras del Central coincidió con una nueva suba del dólar mayorista, que avanzó $5,50 y cerró en $1.551, un máximo histórico nominal. Con este movimiento, el tipo de cambio acumuló un incremento de $17 durante las dos primeras jornadas de noviembre, el doble de los $8,50 registrados en el mismo período de la semana anterior.
La principal incógnita para las próximas ruedas será si el BCRA logra retomar las compras sin agregar presión sobre el mercado cambiario. Hacia el último bimestre, la mayor liquidación prevista por la cosecha de trigo, los ingresos energéticos y los desembolsos pendientes de financiamiento corporativo y provincial podrían contribuir a recomponer la oferta de divisas. Sin embargo, esos flujos deberán convivir con las necesidades de cobertura del sector privado y los compromisos financieros del Tesoro.
