El mercado de crédito comienza a mostrar una señal que puede ser determinante para las empresas agropecuarias: las tasas parecen estar más cerca de un piso que de un techo.

Según el informe Estrategias Financieras, correspondiente al 14 de agosto de 2026, durante los últimos 30 días algunas tasas incluso registraron leves subas. Frente a este escenario, la recomendación es aprovechar los niveles actuales porque no se esperan bajas significativas.

La foto es particularmente relevante para el agro, un sector que necesita financiar capital de trabajo, insumos y operaciones comerciales con una estructura de costos altamente sensible al costo del dinero.

Tasas: el crédito en pesos vuelve a ganar terreno

El tablero elaborado en el informe muestra tasas nominales anuales de 27,6% para adelantos en cuenta, 30,1% para documentos a sola firma, 21,6% para cheques de pago diferido y 24,5% para pagarés en pesos.

La estrategia planteada es concreta: priorizar el crédito en pesos cuando se consiguen tasas inferiores al 30% en el segmento avalado y estirar los vencimientos todo lo posible, aunque evitando concentrarlos entre agosto y octubre del año próximo.

En otras palabras, la ventana de financiamiento puede estar abierta, pero el informe advierte que no necesariamente permanecerá abierta con condiciones cada vez más favorables.

Mercado de capitales vs bancos: una diferencia que puede pesar 

Uno de los datos más contundentes aparece en la comparación entre financiarse mediante el mercado de valores y hacerlo a través de un banco.

Para un cheque de $20 millones a 90 días, la simulación muestra un costo financiero total anual de 27,1% en el mercado de valores frente a 31,7% en la alternativa bancaria. El informe calcula que el financiamiento mediante descuento de cheques en el mercado permite reducir el costo financiero en alrededor de ocho puntos.

La diferencia puede adquirir relevancia en empresas agropecuarias que necesitan renovar financiamiento de corto plazo de manera recurrente.

Flexibilizan el crédito en moneda extranjera

El otro movimiento que aparece en el radar financiero es la flexibilización de los créditos en dólares.

El Ministerio de Economía habilitó que empresas que no generan divisas puedan acceder a préstamos en moneda extranjera, aunque por montos reducidos.

La medida podría generar presión sobre las tasas de interés en dólares debido a una mayor demanda. Sin embargo, el informe pone en duda tanto el interés de los bancos por ampliar este tipo de préstamos como la disposición de las empresas a asumir una deuda expuesta al riesgo cambiario.

Pesos o dólares: la condición que define la decisión

La comparación presentada por el informe resulta clave.

Para una alternativa en pesos, toma como referencia una tasa de 21,6% fija, mientras que una alternativa en dólares al 6,2% TNA, ajustada mediante dólar futuro, arroja un costo equivalente de 30,7%.

Por eso, la recomendación mantiene una condición precisa: si el financiamiento en pesos está por debajo del 26% con aval de una SGR, se mantiene la preferencia por la moneda local.

El crédito en dólares aparece como alternativa cuando sea posible calzar el costo financiero mediante contratos de dólar futuro.

Otra alternativa: fabricar un crédito en dólares con deuda en pesos

El informe también plantea una estrategia de “crédito dólar sintético”.

El mecanismo consiste en tomar deuda en pesos y, simultáneamente, vender dólar futuro para fijar una tasa en dólares. De esta manera, una empresa que consigue buenas condiciones en pesos puede transformar financieramente esa deuda y dolarizar su costo.

Con tasas inferiores al 5% TNA, el informe considera que esta alternativa mantiene atractivo, ya que además no consume otras líneas de crédito. Los costos proyectados para los contratos analizados se ubican entre 4,5% y 4,7% TNA.

Dólar futuro: recomiendan extender la cobertura

En el mercado de futuros, los contratos entre agosto de 2026 y febrero de 2027 no muestran grandes cambios respecto del mes anterior.

El informe observa que el Banco Central dejó de absorber tantos dólares y utiliza herramientas para contener mayores subas del tipo de cambio disponible. Frente a este escenario, recomienda utilizar contratos de dólar futuro para dolarizar pasivos y activos, priorizando coberturas lo más largas posibles.

La curva relevada muestra valores de $1.504,5 para agosto de 2026, $1.559,5 para octubre, $1.620 para diciembre y $1.679 para febrero de 2027.

La estrategia para las inversiones también mira al dólar

En materia de inversiones, el informe propone para los perfiles conservadores mantener una posición dolarizada mediante Obligaciones Negociables de corto plazo y empresas generadoras de divisas.

La recomendación es concentrarse en vencimientos menores a dos años y compañías con calificación AAA pertenecientes a sectores generadores de divisas. Entre los instrumentos relevados aparecen ON de PAE, Pampa Energía, YPF y Pluspetrol, con TIR de entre 4,7% y 5,1%.

Para quienes aceptan mayor volatilidad, el informe incorpora bonos provinciales e índices de mercados globales dentro de la estrategia.

El campo enfrenta una decisión que no admite tanta espera

El diagnóstico que surge del informe es que el costo del financiamiento dejó de moverse en una dirección claramente descendente.

Para las empresas agropecuarias, la clave pasa entonces por definir cuánto endeudamiento necesitan, en qué moneda y con qué mecanismo de cobertura. El mercado de capitales aparece como una alternativa concreta frente al crédito bancario, mientras que los futuros permiten reducir parte del riesgo asociado a una deuda dolarizada.

La conclusión financiera es directa: cuando aparecen tasas competitivas, la estrategia recomendada es asegurar financiamiento antes que apostar a una baja que el propio escenario actual pone en duda.

La advertencia que deja el informe

El escenario combina tres variables que obligan a mirar con atención las próximas decisiones: tasas en pesos que podrían haber encontrado un piso, mayor disponibilidad potencial de crédito en dólares y una curva de futuros que ofrece herramientas para cubrir riesgo cambiario.

Para el productor y las empresas del agro, la discusión ya no pasa solamente por conseguir crédito, sino por elegir correctamente la moneda, el plazo y el instrumento financiero.