El Gobierno busca recuperar una de las principales señales de estabilidad de su programa económico: la desaceleración de la inflación. Luego del salto al 2,1% en julio, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, afirmó que agosto podría mostrar una mejora y cerrar con una variación inferior al 1,9% registrado en junio.

La definición fue realizada durante el "FIEL Premium Meeting", donde el titular del BCRA sostuvo que los relevamientos de alta frecuencia correspondientes a las primeras semanas de agosto muestran señales favorables. Según su evaluación, el índice podría ubicarse por debajo tanto del registro de julio como del dato de junio.

El desafío: volver a quebrar el 2%

El dato de julio había generado una señal de alerta dentro del proceso de desinflación. El IPC avanzó 2,1% mensual, aunque desde el Gobierno atribuyeron parte de esa aceleración a factores transitorios, entre ellos el comportamiento estacional asociado a las vacaciones de invierno.

Ahora, la expectativa oficial apunta a que agosto vuelva a ubicarse por debajo del 2%. De concretarse, significaría una desaceleración respecto de julio y permitiría retomar la tendencia que el Banco Central busca consolidar.

Bausili destacó que las presiones observadas durante el primer trimestre fueron perdiendo fuerza durante el segundo trimestre y remarcó la reducción de la inflación registrada entre abril y junio. También sostuvo que las expectativas del mercado permanecen ancladas.

Las consultoras también esperan una inflación cercana al 1,8%

La expectativa del titular del BCRA no aparece aislada. Los relevamientos privados citados por Infobae muestran proyecciones similares.

Analytica estimó una inflación de 1,8% para agosto, mientras que LCG detectó una desaceleración en alimentos y bebidas durante la segunda semana del mes. Por su parte, EconViews proyectó una variación cercana al 1,9% para el índice general.

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central también ubicó la mediana de las estimaciones para agosto en 1,8%.

La dinámica, sin embargo, no es uniforme. Mientras algunos alimentos mostraron aumentos relevantes, otros rubros registraron bajas. Analytica, por ejemplo, detectó subas en verduras y pescados, mientras que las carnes tuvieron un incremento más moderado. LCG, en tanto, registró bajas en carnes y bebidas durante la segunda semana.

La inflación mayorista suma otra señal

En paralelo, el Gobierno recibió otro dato favorable: la inflación mayorista de julio fue de 0,8%.

El indicador mide la evolución de los precios a los que productores e importadores venden en el mercado interno y no incluye los servicios, por lo que no resulta directamente comparable con el IPC. Sin embargo, el dato fue destacado por el presidente Javier Milei como una señal de desaceleración en la dinámica de precios.

Para el mercado, la cuestión central será determinar si esa menor presión sobre los precios mayoristas comienza a trasladarse de manera más consistente al consumidor final.

Una meta todavía exigente

La apuesta oficial va más allá del dato de agosto. Bausili señaló una proyección de inflación de alrededor del 30% para todo 2026 y del 20% para 2027.

El dato de agosto será, en ese sentido, una prueba relevante. Si finalmente el IPC se ubica en torno al 1,8% o por debajo del 1,9%, el Gobierno podrá mostrar que el salto de julio fue efectivamente transitorio.

Pero el desafío será sostener esa tendencia en los próximos meses. Para los mercados, más que un dato aislado, la señal relevante será si la inflación consigue instalarse de manera estable por debajo del 2% mensual.

La apuesta de Bausili es concreta: después del rebote de julio, agosto debería marcar nuevamente una desaceleración. Ahora falta que el dato oficial confirme la expectativa.