La inflación no solamente redujo el poder adquisitivo, sino que también golpea sobre las alternativas para resguardar los ahorros. El plan del Gobierno para licuar los pesos que sobran en la economía y presionan sobre el dólar y los precios tiene varios frentes y el de los plazos fijos es uno de ellos.
Aunque las autoridades contraponen la tasa de interés que pagan los depósitos al deslizamiento leve del tipo de cambio y dicen que allí el plazo fijo sale ganando, el efecto erosivo de la inflación es palpable. A pesar del rendimiento mínimo fijado en 110% nominal anual, las tasas reales que se llevan los depositantes son negativas y el stock de colocaciones a término reaccionó: al cierre de diciembre estaba en el nivel real más bajo en dos décadas, según datos oficiales.
La tasa real negativa es el mecanismo de licuación de los pesos que ya circulan y de los que se emitían cada vez que el BCRA pagaba intereses de Leliq o pases. El último objetivo de ese plan es controlar la inflación, aunque en el camino los ahorristas se queden sin alternativas sencillas para resguardar su capital.
Más allá de las estrategias oficiales, los ahorristas y las empresas tomaron nota del retroceso en las tasas de interés reales y desarmaron buena parte de sus depósitos. En particular, las colocaciones mayoristas -provenientes, a la vez, de los fondos comunes de inversión donde invierten los pequeños ahorristas- impulsaron el retroceso.
“Las colocaciones a plazo fijo habrían experimentado una contracción mensual de 23,6% sin estacionalidad a precios constantes en diciembre y, de esta manera, acumularían una caída del orden del 48,2% en 2023. De este modo, el saldo de estas colocaciones a precios constantes se redujo hasta registros mínimos de los últimos 20 años”, reconoció el BCRA en su informe monetario mensual.
Cuánto es la tasa real de un plazo fijo
Según la regulación vigente, los plazos fijos deben pagar, como mínimo, una tasa nominal de 110% anual, que equivale a un 9,1% por mes. Sin embargo, ese rendimiento se vuelve negativo al incluir el efecto de la inflación. Para este mes y el próximo, los analistas no advierte mejora alguna con una inflación de 25% y 18% para los próximos meses.
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